我的港股和美股在同一个券商，A股在另一个券商。三个市场、两种货币，账面上各自都有盈亏。
有一类问题我很久没有认真想过：这些钱混在一起，我赚的到底是什么钱？是标的涨跌的钱，还是别的什么？
多数人回答这个问题的方式很简单：把所有外币资产按当前汇率折算成本位币，加总，算个收益率。看起来完整，其实从第一步就错了。
港股美股资产，怎么统一计算收益率
错在哪？错在汇率不是一个固定的换算系数，它本身就在波动，而波动本身就是盈亏的一部分。
给一个很简单的例子（以下为虚构演示数据，仅用于说明问题）：
你用 100 美元买了一只美股，当时美元兑人民币 7.0，成本折 700 元。一年后，股票涨到 110 美元，账面收益 10%。但这一年美元兑人民币跌到了 6.6，把 110 美元折回来，是 726 元。
700 变 726，你的真实收益只有 3.7%。股票赚了 10%，剩下的部分进了汇率。
反过来也一样。股票一年没涨没跌，但美元升值了，你什么都没做，折算回来的资产却多了一截——这部分钱不是你的判断赚的，你只是恰好站在了一边。
用当前汇率去折算所有历史持仓，等于把这些年汇率的起伏全部抹平，再当作从来没发生过。折算出来的收益率越精确，错得越安静。
外币持仓的汇率影响，每天都在发生
还有一个更容易被忽略的事实：汇率的影响不是发生在你换汇的那一刻，而是每天都在发生。
你持有美元资产，汇率每动一下，你这份资产的本位币价值就跟着动一下——不管你换不换汇、看没看账户。持有外币仓位，本身就是一份汇率敞口。
说句实话：我自己对汇率的感知并不明显。涨跌混在一起，日常根本分不出来。直到做产品的归因分析时，把盈亏拆成价格、收入、交易执行、汇率几项，我才第一次看到，汇率影响在有些区间里占了不小的一块。
感知不到，不代表不存在。恰恰因为感知不到，才需要算出来。
拆出来，才知道钱是谁赚的
所以对跨市场投资者来说，汇率不是收益旁边的背景噪音，它是收益的一个正式成分。不把它单独拆出来，你就永远回答不了那个最重要的问题：这段日子的钱，是我的判断赚的，还是汇率赚的？
前者可以继续积累经验，后者只能算你恰好在场。把两笔钱混着看，赚钱时容易高估自己，亏钱时容易错怪判断。
我现在是这样算的
WealthSight 里，每笔交易按交易日当天的汇率折算记账，每日市值按当日汇率计算；做归因时，盈亏会被拆成价格波动、收入影响、交易执行和汇率波动四项，汇率是单独的一项，占了多少一眼能看到。
那部分曾经被混在一起的钱，就这样被认出来了。
你赚的钱里，有多少是汇率给的
如果你也同时持有不止一个市场的资产，不妨问自己一个问题：账面上赚的钱里，有多少来自标的涨跌，有多少来自汇率？
回答不了，那么那个收益数字——无论多好看——都可能包含一块不属于你判断的部分。
钱要拆开看，才知道赚的是什么钱。
